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时间:2021-06-12 01:07 作者:刘子扬 浏览量:1088

美国公司拼命发债,对冲基金拼命做空,但做空的速度远远落后于发债的速度。但卖空规模较年初的350亿美元增长了60%,达到550亿美元。

据彭博社(bloomberg)报道,对冲基金垃圾债券的空头头寸已达到2008年以来的最大规模,表明投资者正在积极做空充满泡沫的债券市场。根据ihs markit ltd的数据,全球范围内卖空了约550亿美元的高收益债券,而年初为350亿美元。

即便如此,仍难以与美国垃圾债券的发行速度相匹配。2021年第一季度美国垃圾债券销售额创下1396亿美元的新季度纪录,超过2020年第二季度的1390亿美元。今年迄今,市场债券月供应量创下新高。2020年,全年债券发行量远超此前纪录1000亿美元,总计近4320亿美元。

估值过高、货币政策收紧预期令市场紧张

债券的高估值和债券多头风险偏好的上升成人动漫图引起了人们的警惕,担心信贷成人动漫图市场泡沫越来越大。此外,美联储加息的预期令市场投资者紧张。

在欧元计价的投资级债券市场,约有300亿美元债券被短期借出,这是2014年初以来最大的债券借贷余额。最近,包括太平洋投资管理公司(pacific investment management 成人动漫图co .)在内的债券投资者一直在减少看涨押注,理由是在一年多的上涨后,他们的估值过高。

这种趋成人动漫图势正在影响二级市场的交易。据彭博社数据,今年发行的高收益债券中,近四分之一成人动漫图低于发行价。这归因于对冲基金所谓的“快钱”,它们寻求快速出售这些债券并从中获利,或者通过卖空赚取利息。

骏利亨德森的投资组合经理蒂姆温斯通(timwinstone)表示:“随着息差收窄,人们担心利率上升,我预计会有越来越多的人做空垃圾债券。在这样的估值水平下,越来越多的人(如对冲基金)开始做空也就不足为奇了。”

投资者对2013年动荡记忆犹新 寻求减少投资组合的规模

随着经济复苏的加快,全球政策支持经济减速的预期正在上升,投资者正在制定防范措施。尽管美联储目前不准备讨论降低资产购买速度,但投资者押注美联储将在今年晚些时候面临降低债券购买规模的压力。与此同时,如果欧元区经济不恶化,欧洲央行最早可能在下月决定减少紧急债券购买计划。

英格兰银行周四表示,在经济显示出明显的反弹迹象之前,它不打算收紧货币政策。过去5周,10年期英国政府债券收益率连续4周下跌,英国企业债券风险溢价接近金融危机后低点。

与此同时,投资者仍然记得2013年的市场动荡,并寻求缩小投资组合的规模。美联储(federal reserve)周四警告称,不断上升的风险偏好正在推高估值,并给美国金融体系带来脆弱性。

有人认为做空策略还为时过早

加拿大人寿投资公司的投资组合经理kshitij sinha表示,目前市场上没有大幅重新定价的空间。他说,仅仅为了扩大利差而做空现金公司债券是非常昂贵的。

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